出口产品免验、内销产品不止一次出现安全隐患，这种情况对于试图开发国内市场的新宝电器来说无疑是给自己埋下了一颗不定时炸弹。任何一次产品安全事故都有可能对其股价造成致命打击
成功过会两周后，虽尚未发行股票，但广东新宝电器股份有限公司(下称新宝电器)主页上已经出现了“投资者关系”一栏，而新宝电器销售人员在推销商品时也底气十足地告诉顾客“公司即将在深交所成功上市”，试图证明产品的“靠谱”性。
新宝电器是一家出口导向型企业，主要从事小家电产品的设计研发、生产、销售。产品主要包括电热水壶、电热咖啡机、面包机等。
“从目前国内小家电市场来看，新宝电器主打东菱牌小家电的市场知名度和市场占有率都不高，在九阳、美的、苏泊尔等品牌的产品已经被大众所认知和接受的情况下，新宝电器开发国内市场面临着很大风险。而新宝电器海外市场的维持和开拓同时又面临着欧美经济不景气和人民币升值的压力，从某种情况上来看，上市后的新宝电器会‘内外交困’。”一位不愿具名的行业分析师告诉法治周末记者。
而从记者查询到的几份质检报告来看，新宝电器的产品数次因安全、质量问题登上不合格产品黑名单，其产品是否“靠谱”乃至该企业能否“靠谱”、“安全”地在资本市场走下去，也面临重重困难。
汇率掣肘利润
从销售占比上看，新宝电器目前还是一家外向型企业，招股说明书介绍，其报告期内产品海外销售量占到了整个销售量的九成以上，这也就意味着人民币汇率的波动对公司的影响不可小觑。
近两年来，人民币升值压力持续，这对外向型企业会产生两方面影响：一方面影响产品出口的价格竞争力，因为人民币升值将一定程度削弱公司产品在国际市场的价格优势；另一方面造成公司业绩波动，因为外向型企业的进出口业务主要采用美元结算，而且客户一般都是在收到货物后才结算，一旦人民币在生产期间升值，外向型企业的利润将会受到挤压。
2009年、2010年、2011年，美元兑人民币年均汇率由1：6.8409变动至1：6.3360。花旗集团中国区投资研究与分析部主管及董事总经理沈明高日前表示，长期来看人民币仍保持升值趋势。
而从新宝电器的会计报表来看，三年报告期内因汇率变动造成的利润损失相当大，分别达628万元、2997.95万元和2798.31万元，这三年的利润总额分别为18631.43万元、19800.88万元和20548.25万元，因汇率带来的损失分别占当年利润的3.37%、15.14%和13.62%。这个事实新宝电器显然也认识到了，其也承认如果公司不能采取有效措施规避人民币升值风险，则公司盈利能力将面临汇率波动影响的风险。
“公司一直注重核心竞争力的提升，不断提高公司产品的市场议价能力，并针对因汇率波动可能带来的汇兑损失，加大了收款力度，并在收汇后立即结汇，尽量减少汇兑损失，同时还加强了对汇率变动的分析，及时掌握外汇行情，在符合国家外汇管理政策的前提下，运用金融工具保值避险。”新宝电器自身也在尽量通过各种手段对冲汇率风险。
“但仅做这些并不能完全抵御汇率变动带来的风险，现在很多外向型企业都在做转型升级，并且把工厂从沿海往内陆迁移，以降低企业成本。”一家外贸企业的总经理杨铁峰说。
从招股说明书呈现的信息来看，把工厂从珠三角迁至安徽，并在国外市场面临不确定性的情况下，大力拓展国内市场，也是新宝电器此次上市募集资金的重要目的。
国内市场难发掘
从数据来看，三年报告期内，新宝电器的国内市场销售收入分别为20793.07万元、31704.55万元和41827.82万元，占营业收入的比例分别为6.17%、7.23%和8.66%，内销收入和销售比例呈逐年上升趋势。
“针对国内市场，公司已建立覆盖全国的营销网络，在全国设立16个区域营销中心，销售网络覆盖全国主要地级城市，并与家乐福、国美、苏宁等全国大型连锁系统建立紧密合作关系。”新宝电器自认对国内市场的开拓是成功的。
但上述小家电行业分析师告诉记者，从大的战略上来看，新宝电器开拓国内市场的走向是对的，但从整个小家电市场的行情及中国消费者购买小家电的消费习惯来看，开拓国内市场将非坦途。
记者了解到，新宝电器以“Donlim”(东菱)为核心自有品牌在国内市场销售，主要竞争对手包括美的集团、九阳股份和苏泊尔等。
从销售的产品来看，记者走访苏宁、国美等卖场，东菱品牌在售的产品包括面包机、豆浆机、电压力锅等。
而在新宝电器的计划中，由于国内小家电内销市场上主要产品包括豆浆机、电磁炉、电热水壶和电压力锅等，公司未来也将在国内市场上主攻这四类产品。
苏宁电器的一位销售人员告诉记者，由于小家电的价格相对来说不高，在顾客作出买还是不买的决定时，价格并不是主导因素，相反，大多数顾客会比较看中耳熟能详的大品牌，所以从这个角度来讲，除非是顾客的朋友有人使用过东菱牌产品或销售人员大力推荐该品牌，顾客直奔主题购买东菱品牌产品的情况并不多。
这位销售人员介绍的情况和上述小家电行业分析师的分析基本吻合。
“如果未来新宝电器主攻豆浆机、电磁炉、电热水壶、电压力锅的话，这四类产品九阳、美的和苏泊尔都已经占领了市场先机，如何在现有的市场格局中占据一席之地，就要看新宝电器的技术研发能力和营销手段了。”前述分析师说。
或存安全隐患
上述苏宁销售人员告诉记者，现在顾客在购买小家电时对安全问题的关注也比以往要高。
记者查询招股说明书发现，新宝电器对于自身出口产品的安全性提及较多，这在某种程度上是由于欧美市场对进口产品的准入标准较高，达不到一定的安全级别就无法进入欧美市场。2007年，新宝电器还获得了电热水壶产品的6年出口免验资格。
但是，内销产品的安全情况就不那么乐观了。
上海质量技术监督局网站的资料显示，该局在2009年第四季度上海电熨斗产品抽查中还是发现，新宝电器生产的EC-1602型电熨斗存在严重质量问题，抽查产品不能正常工作。
“非正常工作是指，试验期间，电熨斗金属熔融，产生损害安全的外壳变形。使用这种产品，万一调温器失控，就会造成电熨斗过热而引起火灾。”上海质监局的抽查报告中说。
类似的产品质量安全问题还发生在2010年。陕西质监局发布的2010年第1季度食品搅碎机产品监测抽查公告显示，新宝电器生产的XB-9216型搅拌机因“内部布线”不符合国家标准，而位列不合格产品名单。
陕西省质监局在抽查公告中解释了内部布线不合格的具体原因：“生产企业没有严格按国家标准要求组织生产，使产品的内部布线没有固定在位，易与运动部件接触，使电源线磨损、断裂，发生短路现象，或使用劣质、破损的电线，产生安全隐患，使用户在使用过程中易发生触电危险。”
“出口产品免验、内销产品不止一次出现安全隐患，这种情况本就不应该出现。如果上市之后，新宝电器还不对内销产品的质量严格把关，鉴于消费者和资本市场对产品安全问题的敏感性，一旦类似事情出现，新宝电器的股价不仅会大幅波动，其‘产品不安全’的标签或许会被大量消费者知晓，其国内市场的开拓和维持将更难。”上述小家电行业分析师说。