惠誉上周五宣布下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级，使得人们再度聚焦欧债。然而，受此前标普调降包括法国在内的欧洲多国信用评级的影响，金融市场对惠誉此举反响平平。
那么，惠誉又为何在标普行动之后，再次做出这样的举动呢？ 纵观此次惠誉调降评级的国家，意大利、西班牙和斯洛文尼亚都被调低两个信用等级。而意大利和西班牙无疑是关注的焦点，此前不少分析人士担忧这两个国家会赴希腊的后尘，欧洲央行也一直在债券市场上买入这两个国家的国债。另外，惠誉还将比利时的评级调降一级，至“A”。相较于意大利和西班牙，比利时债务状况相对较好。
而对于被标普调降评级的法国，惠誉并未对其评级做出调整。但是，惠誉在调降5个国家评级的同时，将此前市场担忧的法国、葡萄牙和爱尔兰三国的评级前景定为负面，说明这三个国家未来的评级可能面临下调的风险。有分析认为，惠誉的此番举动可以被理解为，惠誉希望给欧洲以警示：债务危机有进一步加剧的风险，但是其并不希望金融市场因此再遭剧烈动荡。毕竟，以目前欧洲情况来看，市场信心显得尤为重要。
众所周知，欧盟将在本月30日召开新一轮的峰会，将对欧债危机的解决进行进一步的探讨。而惠誉选在峰会召开之前给予欧洲以警示，想必有其深意。在峰会召开之前，法国总统萨科齐曾表示愿意力促金融交易税的开征，来加强对金融系统的管理和增加财政收入。而德国总理默克尔在近日达沃斯论坛的开幕式上则表示将力促就业和财政改革。法德两国的提议似乎对欧债危机的解决有所帮助，但并非短期内解决危机的“良药”。
惠誉在调降这些国家评级时，给出了这样的理由：这些国家的财政状况不佳，容易受到市场情绪剧烈波动的影响。惠誉称，意大利经济增长过于缓慢，西班牙面临着“严重恶化的财政和经济前景”。由此可见，惠誉担心的主要有三个方面：一是短期欧洲国家财政状况难有起色，二是这些国家的经济增长没有明显提高，使得偿债能力恢复困难，三是投资者的信心会因此受到影响，造成金融市场动荡，不利于欧债危机的解决。
惠誉似乎想借着降级之际，传递欧洲应当着手对以上三方面问题采取措施的信号。对于解决欧债危机，欧洲的步伐一致缓慢。希腊近日仍在就债务减记问题与债权人进行着紧急的商讨；而如何抑制债务在意大利和西班牙两国的扩散欧盟没有拿出统一的对策。目前，欧元区国家采取的财政紧缩措施又给经济带来了负面影响。在建立统一财政监管体系和金融监管体系方面，欧盟迟迟未见动作。这些，似乎也都印证了惠誉对欧债危机的担忧没有错。